轉(zhuǎn)眼間，所謂的傳統(tǒng)旺季“金九銀十”已經(jīng)結(jié)束，不銹鋼價格基本是以弱跌收官，始終未曾出現(xiàn)旺季該有的表現(xiàn)，令人大為遺憾和失望。在已經(jīng)到來的十一月份，鋼市正式步入季節(jié)性淡季，且北方地區(qū)因氣候性因素鋼材需求會逐步降至冰點，未來供求矛盾會更加的突出;但是，行業(yè)對即將于11月召開的三中全會抱有一定的期望，政策紅利預期較強鋼價有望觸底窄幅回升。關于11月以及鋼市傳統(tǒng)淡季之路會怎么樣，小編做出如下分析：

鋼廠生產(chǎn)偏高但供應壓力仍存

國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，9月份我國粗鋼日均產(chǎn)量在218.07萬噸，環(huán)比增長1.99%;鋼材日均產(chǎn)量311.83萬噸，環(huán)比增長5.14%，分別創(chuàng)下歷史最高水平。盡管進入10月份以來，我國主流鋼廠因為訂單減少、出口下降、“霧霾”等環(huán)境治理等一系列的因素生產(chǎn)有所下降，但日均粗鋼產(chǎn)量依舊在210萬噸以上高位，鋼市供應壓力仍存。

中鋼協(xié)最新數(shù)據(jù)顯示，10月上中旬粗鋼日均產(chǎn)量分別為212.81萬噸和210.68萬噸，旬環(huán)比分別下降1.11%和1.0%。但目前國內(nèi)主要鋼廠開工率仍維持90%以上，反應鋼廠產(chǎn)量仍居高位。而國家近期雖然出臺了一系列的關于淘汰鋼鐵落后產(chǎn)能、環(huán)保治理等政策措施，但市場多認為僅為指導性文件，尚且缺少具體的實施措施，對降低鋼材生產(chǎn)效果十分有限。進入十一月份后，隨著鋼廠檢修陸續(xù)完成，粗鋼產(chǎn)量存在反彈的可能;但環(huán)境污染越來越嚴重，加之恰逢三中全會召開的關鍵時期，不排除國家在短時期內(nèi)用強制措施關停一批高污染鋼企?？傮w來看，淡季來臨，需求面臨剛性減弱，而上游生產(chǎn)仍有反復，后市供應壓力還將繼續(xù)增加。

進入季節(jié)性淡季終端需求逐步走弱

轉(zhuǎn)眼進入11月份，預示著冬季的開始，鋼材市場傳統(tǒng)的季節(jié)性需求淡季來臨。一方面是北方地區(qū)氣溫降持續(xù)劇降，戶外工程項目施工進度放緩，將對線螺等建筑鋼材需求的釋放造成很大的影響。另外一個方面，進入年末后，保障房項目在9月底基本完成全年開工、建成任務的98%和87%，經(jīng)過10月份的施工已經(jīng)基本完成，后期對建筑鋼材需求的拉動作用有限。而鐵路建設投資在接下來的幾個月內(nèi)會迎來加快推進期。

另外，最新宏觀數(shù)據(jù)顯示，中國10月匯豐制造業(yè)PMI初值升至50.9，創(chuàng)7個月新高，反應中小企業(yè)處于回暖階段，但作為主體的規(guī)模以上企業(yè)如何，還有待觀察。汽車行業(yè)產(chǎn)銷依舊名列前茅，家電業(yè)有所好轉(zhuǎn)，但造船工業(yè)下降依舊明顯，機械制造較為平穩(wěn)，整體來看，未來制造業(yè)仍顯弱勢，對板材需求的拉動力可能有所減弱。

原料成本高位回落尚有下跌空間

10月份進口礦等主要燃原料價格先漲后跌，就進口礦而言，價格仍處高位;當前鋼價持續(xù)回落、環(huán)保壓力重大影響原料需求;但冬季來臨，鋼廠內(nèi)部原材料庫存有限，即將進入冬儲季節(jié)，鋼企繼續(xù)打壓原料價格的支撐不足。雖然10月份鋼材產(chǎn)量小幅下降，但三季報中多數(shù)鋼廠盈利好轉(zhuǎn)，11月鋼廠開工或存在反復;與此同時，下游鋼市進入季節(jié)性淡季也將影響燃原料價格走勢，加上主流鋼廠最新一期的報價多以穩(wěn)中下調(diào)為主，成本壓力也在回升。因此小編認為，11月份進口礦等原料價格還將走弱，但下跌空間有限。

三中全會政策預期矛盾機遇挑戰(zhàn)共存

時間進入年末，從今年的經(jīng)濟回暖情況來看，國家層面不大可能像去年一樣出臺更多的穩(wěn)增長措施，值得期待的是即將于11月9日召開的十八界三中全會，將對全面深化改革問題并作出總體部署。房地產(chǎn)調(diào)控，環(huán)境污染治理、土地改革等多領域有望出臺決策性文件，整體來說，市場對十八屆三中全會的政策紅利有一定的預期，就鋼鐵行業(yè)而言，預期中的市場信心將增加。另外，已經(jīng)出臺的淘汰落后產(chǎn)能政策、環(huán)境治理政策的執(zhí)行也將更加的深入，如果得力，也將對后期鋼市起到明顯的提振作用。

北鋼南運開啟南方市場壓力大增

冬季悄然來臨，北方地區(qū)因為冰凍雨雪天氣增多而導致戶外施工項目進度必然放緩，影響建筑鋼材需求的釋放，今年的鋼材冬儲前景不明;但“北鋼南運”活動卻已經(jīng)開啟，進入11月后規(guī)模或?qū)⒅鸩綌U大，屆時南方地區(qū)鋼市供應壓力可能增大;加上當?shù)乇旧硪矊⒚媾R季節(jié)性需求下降的硬傷，因此，11月份，國內(nèi)鋼材供求矛盾走強是乎成為必然，或?qū)⒗^續(xù)制約鋼價的走勢。

小編總結(jié)：鋼材市場下游需求正在進入季節(jié)性淡季行情，盡管有鐵路投資加快在支撐，但房地產(chǎn)市場面臨更加嚴峻的政策調(diào)控，且穩(wěn)增長的政策紅利也在逐步消退，雖然市場對于三中全會抱有較大的希望，但是產(chǎn)能過剩壓力不減，原材料市場又在走弱，且資金流動性松動的可能性不大，加之鋼價的持續(xù)下降已經(jīng)使得市場信心不足。因此，小編認為，大局面看11月份鋼價走勢整體或?qū)⒗^續(xù)弱勢震蕩為主，但不排除有其他因素刺激下不銹鋼板價格反彈，密切關注在月中旬三中全會期間或有短期反彈行情出現(xiàn)，并重點關注政策面及鋼廠生產(chǎn)情況。